Сырьевые рынки находились под давлением из-за противоречивых новостей из Вашингтона. Причем последствия пятничного провала переговоров Трампа и Зеленского могут способствовать рыночной волатильности на предстоящей неделе. Прошедшая же неделя продемонстрировала продолжающееся укрепление доллара к большинству валют. По отношению к рублю доллар слабел до середины недели, достигнув шестимесячного минимума, но к концу недели снова укрепился, остановившись на отметке 89,4 рубля. Нефть марки Brent потеряла за неделю чуть больше 1%, подешевев до 72,8 $/барр.

Цены на сталелитейную продукцию в Китае вновь подверглись коррекции. За неделю снизилась цена горячекатанной рулонной стали на Шанхайской бирже до 463 $/т, там же подешевела и арматура до 445$/т. Биржевые трейдеры объясняли это снижением цен производителями и ростом запасов.

Если говорить о китайском рынке стали в целом за февраль, то было отмечено его улучшение по сравнению со слабым январем. Обзор стального сектора Национальной комиссии по развитию и реформам (NDRC) КНР выявил в феврале рост как индекса ожидаемых цен продаж до 69,1% (+41 процентных пункта к январю), так и индекса ожидаемых цен закупок до 65,2% (+35,4 процентных пункта). Прогнозируется рост активности закупок стали конечными потребителями. Негативным фактором остается продолжающийся рост запасов на складах. Индекс ожиданий запасов по NDRC находится на уровне 52,9%, что, впрочем, указывает на замедление роста, т.к. он на 16 процентных пунктов меньше, чем в предыдущем месяце.

На рынке продолжается дискуссия о возможных последствиях введения 25% тарифа на весь импорт стали в США, который должен вступить в силу 12 марта. По данным четырех ведущих китайских консалтинговых компаний в области стали, эти меры могут сильно ударить по десятой доле всего китайского стального экспорта, что в ценах прошлого года составляет порядка $7 млрд.

Аналитическое агентство MEPS International Ltd. считает, что вводимый США тариф уравняет правила игры среди стран-производителей стали, поставляющих ее на экспорт в США. Для китайских экспортеров при этом становится все сложнее доступ на рынки других стран. С января по февраль 2025 года Вьетнам, Южная Корея, Колумбия, ЕС и Малайзия ввели антидемпинговые пошлины на отдельные виды китайской стальной продукции, которые затрагивают импорт в объеме порядка 5 млн тонн в год. Эта цифра может увеличиться до 9,4 млн т в случае положительного рассмотрения споров по 19 торговым делам. Однако по прогнозу одного из китайских трейдеров, в 2025 году экспорт стали останется на уровне 100 млн тонн в год, т.к. процесс перестройки на мировом рынке не будет быстрым.

Сводный индекс MetalTorg по ценам металлоторговли в Центральном регионе остался почти без изменений относительно прошлой недели. Однако торможение индекса не означает «застоя» цен по отдельным позициям. Продолжается подорожание арматуры – за неделю ее цены прибавили 0,4%, а с минимума 21 января – 3,4%. Однако вновь снизились котировки г/к и х/к рулона, хотя оцинкованный лист подорожал на 0,4%.

Об общем снижении российских цен на металлопрокат писал на прошлой неделе «Коммерсант», отмечая слабый спрос на фоне высокой загрузки мощностей. Касательно же роста цен на арматуру, опрошенные газетой эксперты полагают, что это лишь кратковременный эффект на фоне попыток трейдеров пополнить склады перед возможной активизацией сезона индивидуального жилого строительства (ИЖС).

С цитируемыми экспертами можно поспорить. Во-первых, арматура не столь активно используется в ИЖС, как в монолитном строительстве. Во-вторых, в случае подобных ожиданий схожими темпами росли бы котировки листа и труб, применяемых в ИЖС. По факту этого нет. Наконец, в-третьих, о чём мы ранее писали – ИЖС после бурного роста последних лет в этом году тоже, скорее всего, возьмёт паузу. Причина банальна – высокие ставки. В январе ВТБ оценивал, что выдача ипотеки в сегменте ИЖС в 2025 г. упадёт на 25%. Очевидно, что пик снижения придётся на первую половину года, поскольку во второй ожидается некоторое смягчение кредитно-денежной политики ЦБ.

В этих условиях необходимо сокращение производства для балансировки рынка и восстановления цен. Тот же «Коммерсант» на прошлой неделе коснулся и этой проблемы, отметив расширение программ капремонтов на меткомбинатах в ответ на снижение спроса. Впрочем, пока новости о ремонтах приходят только от «Северстали» – одной из наиболее открытых компаний сектора. Помимо ранее упоминавшегося капремонта доменной печи №4 «Вологжанка», компания 24 февраля анонсировала модернизацию утилизационной турбины при той же «Вологжанке».

Вокруг «Северстали» на прошлой неделе начался «поток» новостей, обсуждающих массовый «завоз» иностранных рабочих для строительства крупного комплекса по производству окатышей на ЧерМК. Не вдаваясь в детали вопроса и избегая оценок на столь чувствительную тему в нашей стране, будет всё же интересно посмотреть, как компании удастся выйти из положения, в которое теперь её поставило обычно лояльное руководство Вологодской области, «оперативно» запретившее использование иностранного рабочего труда на стройках региона.

Ну а пока, несмотря на разговоры о необходимости снижения выпуска металлопроката, отечественные производители воздерживаются от радикальных шагов. Так, по оценке Росстата, в январе 2025 г. выплавка нелегированной стали в России зафиксировала рост на 1% в годовом выражении до 4,7 млн т. Снижение относительно декабря составило лишь 0,2%. По прокату тренд чуть более очевиден: сокращение на 0,1% относительно прошлого года до 4,9 млн т и на 2,7% относительно декабря.

В пересчете значений декабря-января на год наш уровень выплавки нелегированной стали составляет около 56 млн т, что соответствует примерно 80-процентной загрузке мощностей в России. Для нашей страны — это весьма низкий показатель, учитывая, что крупнейшие меткомбинаты привыкли работать с максимальной загрузкой. С другой стороны, в мировом масштабе это – в целом неплохой уровень, особенно для кризисного состояния стального рынка.

Глобальное производство стали в январе упало на 4,4% ниже прошлогоднего уровня и это далеко не предел. На фоне взаимных обвинений способность договариваться становится все слабее, так что направления и методы преодоления кризиса в металлургии остаются неясными.

Источник: Аналитическая группа MetalTorg.Ru